Derivados 101.
O investimento tornou-se muito mais complicado ao longo das últimas décadas, à medida que vários tipos de instrumentos derivados são criados. Mas se você pensar sobre isso, o uso de derivados já existe há muito tempo, particularmente na indústria agrícola. Uma parte concorda em vender um bem e outra parte concorda em comprá-lo a um preço específico em uma data específica. Antes deste acordo ocorrer em um mercado organizado, a troca de bens e serviços foi realizada através de um aperto de mão.
O tipo de investimento que permite aos indivíduos comprar ou vender a opção em um título é chamado de derivativo. Derivativos são tipos de investimentos em que o investidor não possui o ativo subjacente, mas faz uma aposta na direção do movimento do preço do ativo subjacente por meio de um acordo com outra parte. Existem muitos tipos diferentes de instrumentos derivativos, incluindo opções, swaps, contratos futuros e contratos futuros. Derivados têm numerosos usos, assim como vários riscos associados a eles, mas são geralmente considerados uma forma alternativa de participar do mercado.
Derivados são difíceis de entender, em parte porque eles têm uma linguagem única. Por exemplo, muitos instrumentos têm uma contraparte, que é responsável pelo outro lado do negócio. Cada derivativo tem um ativo subjacente para o qual está baseando seu preço, risco e estrutura básica de prazo. O risco percebido do ativo subjacente influencia o risco percebido do derivado.
O preço também é uma variável bastante complicada. O preço do derivativo pode apresentar um preço de exercício, que é o preço pelo qual ele pode ser exercido. Ao se referir a derivativos de renda fixa, também pode haver um preço de compra que é o preço pelo qual um emissor pode converter um título. Finalmente, há diferentes posições que um investidor pode adotar: uma posição comprada significa que você é o comprador e uma posição vendida significa que você é o vendedor.
Como os derivativos podem se encaixar em um portfólio.
Os investidores geralmente usam derivativos por três motivos: para proteger uma posição, aumentar a alavancagem ou especular sobre o movimento de um ativo. A cobertura de uma posição geralmente é feita para proteger ou garantir o risco de um ativo. Por exemplo, se você possui ações de uma ação e quer se proteger contra a possibilidade de que o preço da ação caia, então você pode comprar uma opção de venda. Nesse caso, se o preço da ação subir você ganha porque você possui as ações e se o preço da ação cair, você ganha porque possui a opção de venda. A perda potencial de manter o título é protegida com a posição de opções.
Alavancagem pode ser bastante aprimorada usando derivativos. Derivativos, especificamente opções são mais valiosas em mercados voláteis. Quando o preço do ativo subjacente se move significativamente em uma direção favorável, o movimento da opção é ampliado. Muitos investidores observam o VIX (índice de volatilidade do Exchange Board Options Exchange), que mede a volatilidade das opções do S & amp; P 500 Index. A alta volatilidade aumenta o valor das opções de compra e venda.
Especular é uma técnica quando os investidores apostam no preço futuro do ativo. Como as opções oferecem aos investidores a capacidade de alavancar suas posições, grandes jogadas especulativas podem ser executadas a um baixo custo.
Derivativos podem ser comprados ou vendidos de duas maneiras. Alguns são negociados no balcão (OTC), enquanto outros são negociados em uma troca. Os derivativos de balcão são contratos feitos entre partes, como contratos de swap. Este mercado é o maior dos dois mercados e não é regulamentado. Derivativos negociados em uma bolsa são contratos padronizados. A maior diferença entre os dois mercados é que, com contratos OTC, há risco de contraparte, pois os contratos são feitos de forma privada entre as partes e não são regulamentados, enquanto os derivativos de câmbio não estão sujeitos a esse risco, devido à intermediação da câmara.
Existem três tipos básicos de contratos - opções, swaps e contratos futuros / futuros - com variações de cada um. Opções são contratos que dão o direito mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo. Os investidores normalmente usarão contratos de opção quando não quiserem arriscar assumir uma posição no ativo, mas querem aumentar sua exposição no caso de um grande movimento no preço do ativo subjacente. Há muitos comércios de opções diferentes que um investidor pode empregar, mas os mais comuns são:
Long Call - Se você acredita que o preço de uma ação irá aumentar, você comprará o direito (comprado) de comprar (call) o estoque. Como o titular da chamada longa, o pagamento é positivo se o preço da ação exceder o preço de exercício em mais do que o prêmio pago pela chamada. Long Put - Se você acredita que o preço de uma ação irá diminuir, você comprará o direito (longo) de vender (colocar) o estoque. Como o detentor de longo prazo, o pagamento é positivo se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o prêmio pago pela opção de venda. Short Call - Se você acredita que o preço de uma ação irá diminuir, você irá vender ou fazer uma chamada. Se você vender uma chamada, o comprador da chamada (a longa chamada) tem o controle sobre se a opção será ou não exercida. Você desiste do controle como short ou vendedor. Como o autor da chamada, o pagamento é igual ao prêmio recebido pelo comprador da chamada se o preço da ação cair, mas se a ação subir mais do que o preço de exercício mais o prêmio, o escritor perderá dinheiro. Short Put - Se você acredita que o preço da ação vai aumentar, você vai vender ou escrever uma put. Como o escritor da put, a recompensa é igual ao prêmio recebido pelo comprador da put se o preço da ação subir, mas se o preço da ação cair abaixo do preço de exercício menos o prêmio, então o escritor perderá dinheiro.
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Os swaps são derivados onde as contrapartes trocam fluxos de caixa ou outras variáveis associadas a diferentes investimentos. Muitas vezes, um swap ocorrerá porque uma das partes tem uma vantagem comparativa em uma área, como tomar fundos emprestados sob taxas de juros variáveis, enquanto outra parte pode tomar emprestado mais livremente como taxa fixa. Um swap "plain vanilla" é um termo usado para a variação mais simples de um swap. Existem muitos tipos diferentes de swaps, mas três comuns são:
Swaps de Taxa de Juros - As partes trocam uma taxa fixa por um empréstimo com taxa flutuante. Se uma parte tiver um empréstimo a taxa fixa, mas tiver passivos que estejam flutuando, essa parte poderá entrar em um swap com outra parte e trocar a taxa fixa por uma taxa flutuante para igualar as obrigações. Os swaps de taxas de juros também podem ser inseridos por meio de estratégias de opções. Uma troca dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação (como uma opção) de entrar no swap. Swaps de Moeda - Uma parte troca pagamentos de empréstimos e principal em uma moeda para pagamentos e principal em outra moeda. Swaps de commodities - Esse tipo de contrato tem pagamentos com base no preço da commodity subjacente. Semelhante a um contrato de futuros, um produtor pode garantir o preço que a mercadoria será vendida e um consumidor pode fixar o preço que será pago.
Contratos futuros e futuros são contratos entre as partes para comprar ou vender um ativo no futuro por um preço especificado. Esses contratos geralmente são escritos em referência ao preço spot ou atual. A diferença entre o preço à vista no momento da entrega e o preço futuro ou futuro é o lucro ou perda do comprador. Esses contratos são normalmente usados para proteger riscos e especular sobre preços futuros. Os contratos futuros e futuros diferem de algumas maneiras. Os futuros são contratos padronizados que negociam em trocas, enquanto que os forwards são não-padrão e negociam OTC.
A proliferação de estratégias e investimentos disponíveis complicou o investimento. Os investidores que estão procurando proteger ou assumir riscos em uma carteira podem empregar uma estratégia de serem ativos subjacentes longos ou curtos enquanto usam derivativos para proteger, especular ou aumentar a alavancagem. Há uma cesta crescente de derivativos para escolher, mas a chave para fazer um investimento sólido é entender completamente os riscos - contraparte, ativo subjacente, preço e vencimento - associados à derivada. O uso de um derivativo só faz sentido se o investidor estiver totalmente ciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio.
Qual é a diferença entre derivativos & amp; Opções de ações?
Mais artigos.
Derivativos são instrumentos financeiros cujo preço é dependente do valor de algum ativo ou indicador subjacente. Uma opção de compra de ações é um tipo específico de derivativo, que permite ao titular comprar ou vender ações. Todas as opções de ações são derivativos, mas nem todos os derivativos são opções de ações.
Derivados
Um derivado é um contrato. É chamado de "derivado" porque o valor do contrato é derivado do valor de outra coisa. Um exemplo comum é um contrato de futuros para uma commodity como o milho. Um fazendeiro que quer garantir o preço de sua safra pode comprar um contrato no qual ele concorda em vender 10 mil sacas de milho por US $ 5 por bushel em outubro. O contrato em si é uma garantia que o agricultor pode vender para outra pessoa, e o valor do contrato depende do preço de mercado do milho. Se o milho cair abaixo de US $ 5 por bushel, obviamente, o contrato vale mais, porque o agricultor estaria recebendo um preço premium por seu milho. Se o milho subir acima de US $ 5, o contrato valerá menos.
Opções de ações.
Uma opção de compra de ações é um contrato derivativo que lhe dá a oportunidade de comprar ou vender ações em um determinado preço - chamado preço de exercício - em uma data futura, ou dentro de um período de tempo especificado. Você não é obrigado a comprar ou vender ações; a opção apenas lhe dá o direito de fazê-lo. O valor da opção depende do preço de mercado da ação. Diga a opção é comprar ações. Se o preço de mercado for maior do que o preço de exercício, a opção permite que você compre ações com desconto, para que o valor da opção aumente. Se o preço de mercado for inferior ao preço de exercício, o valor da opção será reduzido.
Variedades de Derivados.
Quase tudo pode formar a base para um derivativo: preços de commodities, preços de ações, taxas de juros, fluxos de caixa, até eventos de notícias. Se você puder encontrar alguém para servir como uma contraparte - isto é, pegar o outro lado do acordo - você pode criar um derivativo baseado em quanto dinheiro um determinado filme ganhará nas bilheterias ou quantos dias depois ano haverá chuva em Berlim. O preço do derivado irá então flutuar de acordo com o valor subjacente. Revisões positivas para o filme ou uma primavera na Alemanha terão um efeito sobre o preço.
Variedades de opções.
As opções de ações vêm em dois tipos principais: opções de compra e opções de venda. As opções de compra dão a você o direito de comprar ações ao preço de exercício. As opções de venda dão a você o direito de vender ações pelo preço de exercício. As opções de compra e venda negociam nas trocas de opções, bem como as próprias ações, e seus preços são continuamente atualizados à medida que o preço das ações subjacentes aumenta e diminui e o prazo para o exercício da opção se aproxima.
Referências (3)
Sobre o autor.
Cam Merritt é um escritor e editor especializado em negócios, finanças pessoais e design doméstico. Ele contribuiu para as publicações USA Today, The Des Moines Register e Better Homes and Gardens. Merritt é formado em jornalismo pela Drake University e está cursando um MBA pela University of Iowa.
O que é um derivado?
Um derivativo é um contrato entre duas ou mais partes cujo valor é baseado em um ativo financeiro subjacente acordado (como um título) ou um conjunto de ativos (como um índice). Instrumentos subjacentes comuns incluem obrigações, commodities, moedas, taxas de juros, índices de mercado e ações. (Para mais informações sobre derivativos, consulte também os Derivativos 101.)
Contratos futuros, contratos a termo, opções, swaps e warrants são derivativos comuns. Um contrato de futuros, por exemplo, é um derivativo porque seu valor é afetado pelo desempenho do contrato subjacente.
Da mesma forma, uma opção de ações é um derivativo porque seu valor é "derivado" daquele do estoque subjacente. Enquanto o valor de um derivativo é baseado em um ativo, a propriedade de um derivativo não significa a propriedade do ativo.
Geralmente pertencentes ao domínio do investimento avançado ou técnico, os derivativos são usados para fins especulativos e de hedge. Os especuladores buscam lucrar com a mudança de preços no ativo subjacente, índice ou segurança.
Por exemplo, um comerciante pode tentar lucrar com uma queda antecipada no preço de um índice vendendo (ou indo "em baixa") o contrato de futuros relacionado. Os derivativos utilizados como hedge permitem que os riscos associados ao preço do ativo subjacente sejam transferidos entre as partes envolvidas no contrato.
Derivados entre duas partes.
Por exemplo, os derivativos de commodities são usados por agricultores e moleiros para fornecer um grau de "seguro". O agricultor entra no contrato para garantir um preço aceitável pela mercadoria e o moleiro entra no contrato para garantir o fornecimento garantido da mercadoria. Embora tanto o agricultor quanto o moleiro tenham reduzido o risco por hedge, ambos permanecem expostos aos riscos de que os preços mudem.
Por exemplo, enquanto o agricultor é assegurado de um preço específico para a commodity, os preços podem subir (devido, por exemplo, a uma escassez devido a eventos climáticos) e o agricultor acabará perdendo qualquer renda adicional que poderia ter sido ganha. . Da mesma forma, os preços da commodity podem cair, e o moleiro terá que pagar mais pela commodity do que teria de fato.
Por exemplo, vamos supor que, em abril de 2017, o agricultor faça um contrato futuro com um moleiro para vender 5.000 bushels de trigo a US $ 4.404 por bushel em julho. No vencimento em julho de 2017, o preço de mercado do trigo cai para US $ 4.350, mas o moleiro tem que comprar ao preço de contrato de US $ 4.404, o que é muito superior ao preço de mercado de US $ 4.350. Em vez de pagar US $ 21.750 (4.350 x 5.000), ele pagará US $ 22.020 (4.404 x 5.000), e o agricultor sortudo recuperará um preço acima do mercado.
Alguns derivativos são negociados em bolsas de valores nacionais e são regulados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Outros derivativos são negociados no balcão (OTC); esses derivativos representam acordos negociados individualmente entre as partes.
Como os Derivados Beneficiam Compradores e Vendedores.
Vamos usar a história de uma fazenda fictícia para explorar a mecânica de diversas variedades de derivados.
Gail, dona da Healthy Hen Farms, está preocupada com a volatilidade do mercado de frango, com todos os relatórios esporádicos de gripe aviária saindo do leste. Gail quer proteger seus negócios contra outro feitiço de más notícias. Então ela se encontra com um investidor que faz um contrato de futuros com ela.
O investidor concorda em pagar US $ 30 por ave quando as aves estiverem prontas para abate em seis meses, independentemente do preço de mercado. Se, nesse momento, o preço estiver acima de US $ 30, o investidor receberá o benefício, pois poderá comprar as aves por um custo menor do que o mercado e vendê-las no mercado a um preço mais alto por um ganho. Se o preço cair abaixo de US $ 30, Gail receberá o benefício porque poderá vender suas aves por mais do que o preço atual de mercado, ou mais do que receberia pelas aves no mercado aberto.
Ao entrar em um contrato futuro, Gail está protegida das mudanças de preço no mercado, já que ela tem um preço de US $ 30 por ave. Ela pode perder se o preço voar até US $ 50 por ave em um susto de vaca louca, mas ela estará protegida se o preço cair para US $ 10 em notícias de um surto de gripe aviária. Ao se proteger de um contrato de futuros, Gail consegue se concentrar em seus negócios e limitar sua preocupação com as flutuações de preço.
Agora Gail decidiu que é hora de levar a Healthy Hen Farms ao próximo nível. Ela já adquiriu todas as fazendas menores perto dela e quer abrir sua própria fábrica de processamento. Ela tenta obter mais financiamento, mas o credor, Lenny, a rejeita.
A razão de Lenny negar o financiamento é que Gail financiou suas aquisições das outras fazendas através de um enorme empréstimo a taxa variável, e Lenny está preocupado que, se as taxas de juros aumentarem, ela não poderá pagar suas dívidas. Ele diz a Gail que só lhe emprestará se conseguir converter o empréstimo em um empréstimo de taxa fixa. Infelizmente, seus outros credores se recusam a mudar seus termos de empréstimos atuais porque esperam que as taxas de juros também aumentem.
Gail tem sorte quando conhece Sam, o dono de uma cadeia de restaurantes. Sam tem um empréstimo de taxa fixa do mesmo tamanho que o de Gail e ele quer convertê-lo em um empréstimo de taxa variável porque espera que as taxas de juros caiam no futuro.
Por razões semelhantes, os credores de Sam não mudam os termos do empréstimo. Gail e Sam decidem trocar empréstimos. Eles elaboram um acordo em que os pagamentos de Gail vão para o empréstimo de Sam e seus pagamentos vão para o empréstimo de Gail. Embora os nomes dos empréstimos não tenham mudado, seu contrato permite que ambos obtenham o tipo de empréstimo que desejam.
Isso é um pouco arriscado para ambos porque se um deles entrar em default ou for à falência, o outro será devolvido ao seu antigo empréstimo, o que pode exigir um pagamento pelo qual Gail de Sam pode estar despreparada. No entanto, permite modificar seus empréstimos para atender às suas necessidades individuais.
Lenny, o banqueiro de Gail, aumenta o capital adicional a uma taxa de juros favorável e Gail vai embora feliz. Lenny também está satisfeito, porque o dinheiro dele está lá fora, recebendo um retorno, mas ele também está um pouco preocupado que Sam ou Gail possam falhar em seus negócios.
Para piorar a situação, o amigo de Lenny, Dale, vem até ele pedindo dinheiro para começar sua própria companhia cinematográfica. Lenny sabe que Dale tem muita garantia e que o empréstimo teria uma taxa de juros mais alta por causa da natureza mais volátil da indústria cinematográfica, então ele está se dando um chute por emprestar todo seu capital para Gail.
Felizmente para Lenny, os derivados oferecem outra solução. Lenny gere o empréstimo de Gail em um derivativo de crédito e vende-o a um especulador com desconto para o valor real. Embora Lenny não veja o retorno total do empréstimo, ele recupera seu capital e pode distribuí-lo novamente para seu amigo Dale.
Lenny gosta tanto desse sistema que continua a emprestar seus empréstimos como derivativos de crédito, obtendo retornos modestos em troca de menos risco de inadimplência e mais liquidez.
Anos mais tarde, a Healthy Hen Farms é uma empresa de capital aberto (HEN) e é a maior produtora de aves da América. Gail e Sam estão ansiosos para se aposentar.
Ao longo dos anos, Sam comprou algumas ações da HEN. Na verdade, ele tem mais de US $ 100.000 investidos na empresa. Sam está ficando nervoso porque está preocupado que outro choque, talvez outro surto de gripe aviária, possa acabar com uma grande parte de seu dinheiro de aposentadoria. Sam começa a procurar alguém para tirar o risco de seus ombros. Lenny, agora um financista extraordinário e escritor ativo de opções, concorda em dar-lhe uma mão.
Lenny esboça um acordo em que Sam paga a Lenny uma taxa pelo direito (mas não a obrigação) de vender as ações de Lenny HEN em um ano a um preço atual de US $ 25 por ação. Se os preços das ações despencarem, Lenny protege Sam da perda de sua poupança para a aposentadoria.
Lenny está bem porque ele tem recolhido as taxas e pode lidar com o risco. Isso é chamado de opção de venda, mas isso pode ser feito em sentido inverso por alguém que concorda em comprar uma ação no futuro a um preço fixo (chamado de opção de compra).
A Hen Farms saudável permanece estável até que Sam e Gail retiraram seu dinheiro para a aposentadoria. Lenny lucra com as taxas e seu crescente comércio como financista.
The Bottom Line.
Este conto ilustra como os derivativos podem mover o risco (e as recompensas que o acompanham) do avesso ao risco para os que procuram risco. Embora Warren Buffett tenha chamado os derivativos de "armas financeiras de destruição em massa", os derivativos podem ser ferramentas muito úteis, desde que sejam usados adequadamente. Como todos os outros instrumentos financeiros, os derivativos têm seu próprio conjunto de prós e contras, mas também possuem um potencial único para melhorar a funcionalidade do sistema financeiro em geral.
CH. 2 Tipos e Características de Títulos Derivativos.
o proprietário ou titular da opção.
Escreva uma opção.
ex: o amante de pepsi que aposta em todos que a pepsi não cairá abaixo de $ 70 em troca de $ 300.
ex: você compra ações da XYZ por US $ 50. Você vende uma chamada para uma chamada de 60 em US $ 3. Mesmo que o estoque de foguetes, você terá feito $ 10 no estoque (diff de $ 50 e $ 60) mais, o prêmio de US $ 3 que você vendeu para. Você fez um lucro de US $ 13 na sua chamada coberta.
Um tipo de fundo que investe em empresas inteiras (não públicas) comprando todas as suas ações ordinárias e talvez um prêmio. A saída para tais investimentos é muitas vezes para torná-los públicos depois de aumentar o seu valor, nomeando um conselho de administração melhor, comercializando-os, etc. Geralmente configurado por um determinado período de tempo, talvez 10 anos.
negociados em bolsa, distribuem dividendos gerados pelas empresas detidas na carteira diretamente aos titulares dessas ações. Estes produtos negociados em bolsa permitem uma grande flexibilidade na gestão da consequência fiscal do investimento, porque os valores mobiliários podem ser desembalados e negociados individualmente.
FIN 3826 - notas de exame 2 opções.
B. preço de exercício.
C. preço de execução.
B. preço de exercício.
C. preço de execução.
B. preço de exercício.
C. preço de execução.
E. nenhum dos acima.
A. vender o ativo subjacente ao preço de exercício na ou antes da data de vencimento.
B. comprar o ativo subjacente ao preço de exercício na ou antes da data de vencimento.
C. vender a opção no mercado aberto antes da expiração.
A. vender o ativo subjacente ao preço de exercício na data de vencimento.
B. comprar o ativo subjacente ao preço de exercício na ou antes da data de vencimento.
C. vender a opção no mercado aberto antes da expiração.
D. comprar o ativo subjacente ao preço de exercício na data de vencimento.
A. comprar o ativo subjacente pelo preço de greve na data de vencimento ou antes dela.
B. vender o ativo subjacente pelo preço de greve até a data de vencimento.
C. potencialmente beneficiar de uma redução do preço das ações com menos risco do que a venda a descoberto.
A. comprar o ativo subjacente pelo preço de greve na data de vencimento ou antes dela.
B. vender o ativo subjacente pelo preço de greve até a data de vencimento.
C. potencialmente beneficiar de uma redução do preço das ações com menos risco do que a venda a descoberto.
D. vender o ativo subjacente pelo preço de greve na data de vencimento.
A. o preço de exercício da opção é reduzido pelo fator da divisão e o número de opções retidas é aumentado por esse fator.
B. o preço de exercício da opção é aumentado pelo fator da divisão e o número de opções retidas é reduzido por esse fator.
C. o preço de exercício da opção é reduzido pelo fator da divisão e o número de opções retidas é reduzido por esse fator.
D. o preço de exercício da opção é aumentado pelo fator da cisão e o número da opção detida é acrescido daquele fator.
E. nenhum dos acima.
A. no mês de maio.
B. para políticas de pagamento de dividendos baixas.
C. para políticas de pagamento de dividendos elevados.
A. no mês de maio.
B. para políticas de pagamento de dividendos baixas.
C. para políticas de pagamento de dividendos elevados.
A. está fora do dinheiro.
B. está no dinheiro.
C. vende por um preço mais alto do que se o preço de mercado da ação AT & T for $ 40.
A. está fora do dinheiro.
B. está no dinheiro.
C. pode ser exercido de forma lucrativa.
A. está fora do dinheiro.
B. está no dinheiro.
C. está no dinheiro.
A. ter pagamentos que dependem em parte do preço mínimo ou máximo do ativo subjacente durante a vida da opção.
B. ter pagamentos que dependem apenas do preço mínimo do ativo subjacente durante a vida da opção.
C. ter pagamentos que dependem apenas do preço máximo do ativo subjacente durante a vida da opção.
D. são conhecidos antecipadamente.
E. nenhum dos acima.
A. ter pagamentos que dependem apenas do preço mínimo do ativo subjacente durante a vida da opção.
B. dependem tanto do preço do ativo no vencimento quanto do preço do ativo subjacente ter atravessado alguma barreira.
C. são conhecidos antecipadamente.
D. ter pagamentos que dependem apenas do preço máximo do ativo subjacente durante a vida da opção.
E. nenhum dos acima.
A. são baseados em dois resultados possíveis - sim ou não.
B. pode fazer um pagamento de um valor fixo se um evento especificado acontecer.
C. pode fazer um pagamento de um valor fixo se um evento especificado não acontecer.
A. o preço de greve menos o preço da ação.
B. o preço das ações menos o valor da chamada.
C. o prêmio de chamada.
D. o preço das ações.
E. nenhum dos acima.
A. o preço de greve menos o preço da ação.
B. o preço das ações menos o valor da chamada.
C. o prêmio de put.
D. o preço das ações.
E. nenhum dos acima.
A. seu valor de ligação direta.
B. seu valor de ligação torto.
C. seu valor de conversão.
E. nenhum dos acima.
C. maior quanto menor o preço das ações.
D. igual ao prêmio de chamada.
E. nenhum dos acima.
A. o prêmio de chamada.
C. o preço das ações menos o preço de exercício.
D. o preço impressionante.
E. nenhum dos acima.
A. o prêmio de chamada.
C. o preço da ação mais o preço de exercício.
D. o preço impressionante.
E. nenhum dos acima.
A. o prêmio de chamada.
C. o preço das ações menos o preço de exercício.
D. o preço impressionante.
E. nenhum dos acima.
A. o preço das ações menos o preço de exercício.
B. o prémio de venda.
D. o preço de exercício menos o preço da ação.
E. nenhum dos acima.
A. o preço das ações menos o preço de exercício.
B. o prémio de venda.
D. o preço de exercício menos o preço da ação.
E. nenhum dos acima.
A. o preço das ações menos o preço de exercício.
B. o prémio de venda.
D. o preço de exercício menos o preço da ação.
E. nenhum dos acima.
E. nenhum dos acima.
E. nenhum dos acima.
E. nenhum dos acima.
E. nenhum dos acima.
A. emitido pela IBM Corporation.
B. criado por investidores.
C. negociados em várias bolsas.
Não ousa; não são.
E. são sempre; são às vezes.
A. aumento; aumentar.
B. diminuição; aumentar.
C. aumento; diminuir.
D. diminuição; diminuir.
E. não pode dizer sem mais informações.
A. o sistema da Reserva Federal.
B. as bolsas em que as opções de ações são negociadas.
C. os principais bancos dos EUA.
D. a Federal Deposit Insurance Corporation.
E. nenhum dos acima.
A. a compra simultânea da chamada e do ativo subjacente.
B. a compra de uma ação com a venda simultânea de uma colocação sobre aquela ação.
C. a venda a descoberto de uma ação com a venda simultânea de uma chamada nessa ação.
D. a compra de uma ação com a venda simultânea de uma chamada nessa ação.
E. a compra simultânea de uma chamada e venda de uma colocar no mesmo estoque.
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